Qui a vu les 1000 milliards du FESF ?

Mercredi dernier, Angela Merkel annonçait que l’Allemagne ne donnerait pas un mark, pardon, un euro de plus en garantie pour le fonds européen. Pourtant, surprise, jeudi matin est annoncée une augmentation drastique des moyens du FESF. Une annonce qui reste bien mystérieuse.

Un serpent de mer

Cela fait des mois que les dirigeants européens et les éditorialistes se posent la question d’une hausse des moyens du FESF. En effet, les 250 milliards d’euros qui restent après les plans grecs, irlandais et portugais paraissent bien légers si jamais il fallait participer au refinancement des dettes publiques espagnole et italienne (respectivement 700 et 1900 milliards d’euros). Pour l’instant, la question a été résolue par la BCE qui rachète ces dettes sur le marché secondaire.

En effet, la Banque Centrale Européenne, qui avait déjà pris en pension plus de 70 milliards d’euros de dettes souveraines au premier semestre, est passée à la vitesse supérieure depuis le mois d’août puisque son encours a augmenté de plus de 100 milliards. Certes, nous sommes loin des 1500 milliards de la Fed, mais, en l’absence d’autres solutions, c’est le seul moyen pour essayer de contenir la montée des taux longs espagnol et italien et éviter un défaut.

Mais l’Allemagne et la BCE sont relativement hostiles à cette forme de monétisation qu’elles voient comme un encouragement aux pays laxistes. L’ancien président de la Bundesbank, Axel Weber, a refusé le poste de Jean-Claude Trichet car il ne pouvait pas cautionner une telle politique. De même, Berlin et Francfort ont refusé l’idée française qui consistait à faire financer le FESF par la BCE pour démultiplier ses moyens et lui permettre de refinancer les créanciers des pays du Sud.

Le tour de magie du sommet européen

Mais avec la hausse des taux longs italien et espagnol, les dirigeants européens voulaient faire une annonce spectaculaire. C’est ainsi qu’ils ont avancé un quadruplement des moyens du FESF, qui passerait de 250 à 1000 milliards d’euros. Pourtant, l’Allemagne a bien annoncé la veille qu’elle ne donnerait pas un centime de garantie supplémentaire et il n’est prévu aucun engagement étatique additionnel. Le miracle viendrait d’un financement par des pays extérieurs à la zone euro.

Dire qu’il y a vingt ans, on nous avait vendu l’euro comme un moyen de rendre l’Europe plus puissante ! Cette monnaie dysfonctionnelle nous contraint aujourd’hui à faire la manche auprès des pays émergents pour refinancer notre dette. Il est tout de même incroyable que le Brésil soit prêt à nous aider à boucler nos fins de mois. Et comme le souligne bien Yann, les dirigeants européens semblent prêts à vendre l’Europe pour sauver l’euro. En outre, le soutien de la Chine à l’euro est suspect.

Mais pire, il est totalement naïf d’imaginer des aides sans garantie : la Chine vient d’ors et déjà d’annoncer qu’il lui faudra des contreparties en échange de son soutien, que Nicolas Dupont-Aignan a bien dénoncé. Certains évoquent un soutien à son entrée dans l’OMC mais elle n’en restera pas forcément là. Dans un papier saignant, le Point a démonté ce « vrai-faux sauvetage de la zone euro », parlant de « pare-feu fictif » ou « d’objectif dont les moyens d’y parvenir ne sont pas définis ».

De manière significative, Nicolas Sarkozy n’a pas répondu jeudi à la question posée sur l’augmentation des moyens du FESF. Il est proprement hallucinant que notre gouvernement et son président aient la légèreté de faire une telle annonce alors que rien ne semble bouclé sur la question.

Vous pouvez désormais retrouver une synthèse des arguments contre la monnaie unique sous la forme d’une vidéo réalisée par le site Enquête et Débats, un espace de liberté et de réflexion bienvenu, qui a besoin de soutien.