Le nouvel échec du dernier plan européen ?

Comme d’habitude, Nicolas Sarkozy  nous a raconté n’importe quoi sur le nouveau traité européen. Il n’aura pas fallu plus de dix jours pour que le rideau de fumée tombe et que les marchés s’aperçoivent qu’il ne sort en aucun cas les pays de la zone euro de l’impasse économique dans laquelle ils sont.

Le diable est dans les détails

Cet article du Monde décrit bien les raisons pour lesquels l’accord du 9 décembre ne règle rien. En premier lieu, cet accord était très superficiel puisqu’il laissait comme d’habitude de nombreuses zones d’ombre. C’est la raison pour laquelle les marchés ont trébuché de plus de 3% mercredi dernier et que l’euro est tombé à son plus bas face au dollar depuis plusieurs mois. La dernière nouvelle est très positive, même si la monnaie unique reste surévaluée d’au moins 20%.

Tout d’abord, les analystes n’ont pas de mal à saisir que rien n’est fait pour sortir les pays européens de la récession alors que la croissance est essentielle pour assurer le remboursement des dettes, à défaut de permettre aux banques centrales d’en monétiser une partie. Ensuite, l’Allemagne refuse absolument de donner un centime de plus de garantie aux différents mécanismes de refinancement européen, ce qui rend bien illusoire les gesticulations électorales de François Hollande.

Ensuite, une grande incertitude demeure sur la plupart des mécanismes annoncés. Il n’est pas évident que tous les pays acceptent la camisole budgétaire. Et de nombreuses capitales rétives aux traités européens pourraient bien avoir du mal à faire passer le nouvel accord, que ce soit par référendum (Irlande) ou par le parlement (Pays-Bas, Danemark). Bref, les dirigeants ont de nouveau fait de grandes annonces alors que rien n’est véritablement bouclé, et encore moins ratifié.

Que va-t-il se passer ?

Il y a un mois et demi, suite à l’accord européen infructueux de début novembre, j’avais fait un papier intitulé « à quand un 6^ème plan de sauvetage européen », comme bien d’autres. Et en effet, les dirigeants européens ont conclu un nouveau plan. Bref, il semble que le cycle infernal des sommets qui ne servent à rien et qui ne résolvent rien pourrait bien continuer l’année prochaine, ce qui pourrait donner l’occasion à Nicolas Sarkozy de s’agiter pour faire croire qu’il sert à quelque chose.

Pourtant, depuis deux ans, toute cette agitation démontre l’incapacité totale des pays de la zone euro à gérer le machin monétaire décidé à Maastricht. Il est tout de même incroyable qu’après deux ans de tractations, aucune solution crédible n’ait pu être mise en place. Cela ne montre-t-il pas en définitif qu’il faut vraiment abandonner la monnaie unique, la transformer en monnaie commune et revenir à des monnaies nationales adaptées aux réalités différentes des différents pays ?

Malheureusement, malgré les signes de récession, tous les indicateurs ne sont pas au rouge pour l’euro. La semaine dernière, les taux longs se sont détendus en Espagne et en Italie, avec l’annonce d’un nouveau de plan de rigueur, qui, s’il va plus encore casser la croissance, semble rassurer les investisseurs. Or, si les taux de refinancement des Etats ne se tendent pas davantage, alors l’attelage monétaire chaotique européen pourrait poursuivre son chemin encore quelques années…

Les Français ont bien raison de faire de moins en moins confiance à l’europe pour gérer la crise. Le machin européen la rend totalement ingérable et la complique au lieu d’aider à la résoudre. L’euro et l’UE ne nous protègent pas de la crise. Au contraire, ils sont une des raisons majeures de la crise.