La zone euro au bord de l’implosion

Il y a quelques jours, Thierry Fressoz parlait naïvement du « retour inattendu de l’idée européenne ». Mais, depuis, les dirigeants européens se critiquent sévèrement par média interposés, ce qui pourrait hâter la fin de cette construction monétaire qui se révèle ingérable.

Querelle sur l’euro

La querelle actuelle sur l’avenir de la zone euro est d’autant plus grave qu’elle a lieu alors que les taux sur la dette espagnole n’ont jamais été aussi hauts. Et ses désaccords étalés en public accentuent la tension sur les marchés, précipitant le besoin d’un énième plan, sur lequel il semble bien évident que les dirigeants européens sont incapables de s’entendre. Bref, à la veille d’un vote crucial en Grèce, l’avenir de la monnaie unique ne semble plus tenir qu’à un fil.

Le sujet de la querelle est simple. François Hollande a publié un plan pour sortir de la crise de la zone euro qui représente une simple fuite en avant qui consiste à mettre en commun une partie de la dette des Etats européens et de créer une garantie commune des dépôts bancaires pour éviter les fuites de capitaux. Mais ce shéma revient à demander à l’Allemagne de devenir la caution de dernier ressort de l’ensemble des pays européens, ce qui n’enchante pas Berlin.

Face à ce plan et aux critiques du nouveau gouvernement, Angela Merkel a répondu de manière très ferme en affirmant que « la médiocrité ne doit pas devenir l’étalon en zone euro » et que « les réflexions sur la mutualisation de la dette sont peut être dans l’intérêt de certains sur les marchés, mais elles mèneraient l’Allemagne à la médiocrité ». Pour elle « financer la croissance avec de nouvelles dettes, ce n’est pas viable ». Le point de non retour est proche.

Une union totalement ingérable

Certes, les banques centrales ont déjà annoncé s’être entendues pour réagir en cas de victoire de SYRIZA en Grèce, mais la situation est totalement explosive. Si les opposants aux plans européens l’emportaient, la situation pourrait devenir incontrôlable. Parallèlement, la situation continue à s’aggraver en Espagne avec les dégradations successives des agences de notation, pas convaincues par le dernier plan européen, alors que le FMI se permet d’exiger plus d’austérité.

Bien sûr, les fédéralistes clament que plus d’intégration serait la solution. Mais tout d’abord, les décisions prises dans ce sens depuis plus de deux ans n’ont absolument rien réglé et on peut sérieusement douter de leur capacité à régler cette crise puisque le fédéralisme ne traite que les conséquences des problèmes (les déficits budgétaires) et non les causes (les déséquilibres commerciaux, la dépendance aux marchés financiers du fait du refus de monétiser).

Mais surtout, ce nouvel épisode démontre à nouveau que l’union monétaire d’une partie de l’Europe est une mauvaise idée. Cette monnaie est bel et bien ingérable comme le montre ces disputes en pleine tempête. Comment gérer une monnaie unique pour des pays aussi différents ? Chaque pays a besoin d’une monnaie propre. Ce qui marche à l’échelle d’une nation ne marche pas à l’échelle de plusieurs nations, comme nous le voyons depuis maintenant plus de deux ans.

Bien sûr, une nouvelle pseudo solution pourrait sortir du chapeau des dirigeants européens, surtout si SYRIZA ne gagne pas les législatives. Mais la sévérité de la crise semble rendre possible une explosion rapide de la monnaie unique, surtout si la gauche radicale gagne dimanche en Grèce.