Chypre, Slovénie : les incendies se multiplient dans la zone euro

Fin 2012, après six mois de calme sur les marchés, les partisans de la monnaie unique européenne avaient crié victoire un peu vite. La crise chypriote est venue rappeler la fragilité de l’édifice monétaire européen, d’autant plus que la facture vient d’être revue à la hausse. Et d’autres foyers de crise pointent leur nez…

Qui sera le prochain ?

Cela fait déjà cinq pays (sur 17…) qui ont été « aidés » par les autorités européennes pour les sortir de la crise provoquée par la monnaie unique. Mais cette crise ne semble pas vouloir se limiter à 30% des pays de la zone puisque de nombreux autres foyers sont d’ors et déjà identifiés. Hervé Nathan et Emmanuel Lévy, dans Marianne, font la liste des candidats à la prochaine crise. Et malheureusement, elle est longue : Malte, Luxembourg, l’Irlande, la Slovénie, et hors zone euro, la Lettonie (qui souhaite adopter la monnaie unique) ainsi que la Grande-Bretagne et ses parasites satellites.

Les deux premiers sont d’autres petits parasites fiscaux nichés au sein de l’UE (ce qui augure bien mal pour une véritable réforme sur la question…). Et leurs systèmes bancaires, pas moins hypertophiés que celui de Chypre, inquiètent de plus en plus. Il faut dire que les banques pèsent plus de 20 fois le PIB au Luxembourg, contre seulement 8 fois à Chypre ou 4 fois en France. Autant dire que la moindre crise bancaire imposerait à nouveau une intervention des pompiers européens.

Mais les projecteurs sont aujourd’hui braqués sur la Slovénie, comme le rapporte le Point, suite à la parution d’un rapport de l’OCDE appelant le pays à régler la crise de son secteur bancaire. Certes, l’organisation se veut rassurante en affirmant que le gouvernement slovène devrait pouvoir la résoudre seul, mais elle critique aussi les modalités du plan de restructuration bancaire. L’OCDE a proposé une quinzaine de mesures au pays, dont une privatisation des banques publiques.

Ces foyers qui couvent toujours

Mais outre ces potentiels nouveaux foyers, aucun des anciens foyers n’est véritablement éteint. En effet, des nouvelles effarantes circulent sur l’évolution des pays « aidés » par l’Europe. Au Portugal, le gouvernement taille à la hâche dans les dépenses d’éducation, au point de remettre en cause la gratuité de l’éducation. La Grèce continue d’être dans une situation effrayante, comme le rapporte le blog Greek Crisis, avec envolée du nombre de suicides et détérioration de la situation sanitaire. L’amélioration de la situation de l’Irlande est une illusion d’optique car les Irlandais n’en profitent pas.

Mais les deux morceaux qui restent les plus préoccupants sont l’Espagne et l’Italie, deux pays dont les engagements sont trop importants pour le MES (Mécanisme Européen de Stabilité). Madrid a réussi à ne pas passer sous les fourches caudines de la troïka tout en obtenant des fonds pour aider ses banques. Cependant, le taux de défaut sur les prêts continue de progresser, ce qui pourrait encore affaiblir le système bancaire. Une nouvelle crise n’est pas à exclure.

En outre, la situation est toujours aussi instable en Italie, où une majorité de citoyens a voté pour des partis ouvertement UE-sceptiques. Même s’il est probable que le centre-gauche et le centre-droit parviennent à trouver un accord préservant la participation du pays à la monnaie unique, cette alliance sera par nature instable et pourrait mener à une nouvelle élection à l’issue incertaine. Enfin, les pays créditeurs sont de plus en plus exaspérés de se voir demander de régler la note.

Bref, s’il n’est pas possible de savoir quand cet édifice monétaire artificiel et baroque qu’est la monnaie unique européenne s’effondrera (et cela prendra peut-être du temps étant donné que la BCE a les moyens de la soutenir), le temps qui lui reste à vivre ne devrait pas être un long fleuve tranquille.