Déflation : mettre les économistes de bazar à la cave pour gagner un peu de hauteur de vue (billet invité)

Billet invité de Nicolas Gonzales du 14 août, que vous pouvez retrouver sur son Tumblr

Mon enfant, ma soeur, songe sans douceur à tous les économistes de bazar (ceux des organisations internationales mais aussi les dizaines de pseudo-économistes français) et tous les hommes politiques pressés et autres militants intéressés, qui nous indiquaient mi-2013 et parfois jusqu’au début de 2014 contre toute évidence que, pour 2014, la reprise économique était au coin de la rue, avec des arguments misérables : l’oscillation positive d’un indice PMI par-ci, le chômage qui descend un mois par là, et des prévisions optimistes parce que FORCEMENT, l’économie est censée s’arranger d’une année sur l’autre. Du coup aujourd’hui, pour beaucoup, c’est la douche froide, et tout le monde se sent obliger de commenter les chiffres. Je me permets de les rappeler; juste pour enfoncer le clou :
* 0% de croissance au second trimestre en zone euro et en France, -0.2 en Allemagne et en Italie
* un plancher de 0.4% d’inflation en rythme annuel en zone euro, avec un -0.7% d’inflation au mois de juillet (!) peut être dû à des facteurs exceptionnels
* -0.3% de la production industrielle en juin là encore en zone euro…

Le risque est grand désormais que ne s’ouvre en Europe un cycle déflationniste mortifère, qui serait la troisième phase aiguë de la crise économique que nous vivons depuis 2008, et ce alors que les causes profondes qui ont généré les deux premières (la crise des subprimes et la crise de l’euro) ne sont pas résolues (la finance n’est aucunement régulée, et les inégalités salariales aux USA toujours criantes ; les divergences en zone euro sont toujours bien présentes et simplement congelées dans un équilibre de sous-emploi). Le pire n’est certes pas encore certain. Il y a quelques statistiques qui incitent à l’optimisme, notamment les prix producteurs qui ressortent en hausse (un tout petit peu) en zone euro pour la première fois de l’année. Cependant, si les politiques économiques actuelles sont maintenues en l’état, il est certain que nous finirons par tomber en déflation, tôt ou tard, et que la baisse des prix s’auto-entretiendra. L’exemple de la déflation japonsaise montre effet qu’il est très difficile de sortir d’une boucle déflationniste, à fortiori lorsqu’on a le système institutionnel et les idéologies économiques dominantes de la zone euro plutôt que celles du Japon.

Plus que tout, ce qui incite quand même au pessimisme, ce sont toujours les mêmes erreurs d’analyses des mêmes économistes qui devraient pourtant, vu le casier de leurs erreurs précédentes, être mis à la cave, entre le vieux buffet de la grand-mère décédée et le bac à recyclage. Ainsi aujourd’hui, Nicolas Bouzou, “economist, writter, TV commentator” comme il se décrit lui-même sur Twitter (je ne savais pas que TV commentator était un métier, c’est quoi la formation pour faire ça ??) qui touite : “Croissance nulle en raison d’une baisse de l’inv. et d’une stagnation des exports. Le pire des scénarios. Il faut un pacte de resp au carré.” A ce niveau là, ce n’est même plus une erreur d’analyse, c’est du déni. Mais que peut-on attendre d’autre d’un TV commentator ? Il y a certes bien un problème d’offre en France, que l’on constate simplement par la désindustrialisation du pays et le déficit structurel de sa balance commerciale, mais il y a aussi et surtout un problème de demande, écrasée par les plans de rigueur budgétaire et les baisses, relatives ou absolues, sur le coût du travail. Penser la solution en articulant les deux aspects (pour la France) doit manifestement être trop compliqué. Tirer les leçons des échecs répétés des plans de désinflation compétitive aussi…

Autre erreur fréquente : celle qui consiste à dire que l’euro n’est pas un facteur déflationniste, qu’il n’est pas trop cher, parce que la zone euro réalise environ 200 milliards d’excédents sur le reste du monde. C’est ce que fait Guillaume Duval (plutôt bon par ailleurs, m’est avis…) dans un article assez partagé d’Alternatives Economiques. C’est oublier un peu vite que ces 200 milliards masquent d’énormes divergences entre les différents pays de la zone euro, et que le fait d’avoir une monnaie unique ne protège pas les pays déficitaires des crises de balances commerciales d’autrefois, celles-ci passant simplement par le canal des taux d’intérêts, comme l’a bien montré la crise de l’euro entre 2010 et 2012. Et c’est précisément pour résorber ces déséquilibres internes, creusés par l’euro, que l’on a mis en place les plans d’austérité et de baisse du coût du travail ! L’euro est donc bien un facteur déflationniste massif. Aussi, je veux bien que certains nous affirment qu’il suffirait d’arrêter ces plans pour conjurer le risque déflationniste, mais alors c’est la crise de l’euro qui finirait assez rapidement par repartir de plus belle. Or on sait que la solidarité européenne n’est ni voulue ni possible (l’Allemagne ne peut pas payer 200 milliards par an, ce qu’il faudrait pourtant dans ce cas). Cela impliquerait donc la fin de l’euro monnaie unique, et tout l’éventail des possibles qui le remplacerait plus ou moins avantageusement (du retour sec aux monnaies nationales en passant par une monnaie commune). Mais de cela, pour tous les Guillaume Duval de la terre, il n’est toujours pas question…

Cette crise économique est une crise globale. C’est l’ensemble du capitalisme financier, avec sa cohérence institutionnelle (monnaie forte et taux d’intérêts bas, entreprise actionnariale, libéralisation des marchandises et des capitaux, salaire médian stagnant et inégalités grandissantes, Etat plus ou moins stratège) dans la diversité de ses acceptions nationales et continentales, qui est entré en crise. Ni les politiques conjoncturelles, ni les réformes structurelles, ne le sauvera. La crise s’estompera seulement lorsque nous aurons pensé de façon cohérente, et que cette réflexion sera suffisamment partagée pour faire aboutir à un compromis institutionnalisé, les nouvelles institutions cohérentes d’un nouveau type de capitalisme. Réforme de l’euro, de l’organisation des entreprises, du commerce mondial, de la finance, du rapport salarial, du fonctionnement de l’Etat : ce sont toutes ces questions qu’il faut penser en même temps, et en articulation avec les considérations socio-politiques (sans économicisme)… et si possible, en cohérence, dans le temps et dans les thèmes, avec la crise que nous traversons aujourd’hui.